Yeni başlayanlar için Wheel stratejisi

Arama odaklı: wheel stratejisi opsiyon · options wheel strategy · the wheel options · CSP covered call wheel · wheel stratejisi yeni başlayan

Wheel, bir nakit teminatlı put (cash-secured put / CSP) ile bir covered call’u birleştiren döngüdür:

1. Nakit teminatlı put sat. Sahip olmaya razı olduğunuz bir hisse üzerinde put satın. Prim (premium) alın. Atama (assignment) olana kadar tekrarlayın — atamada put strike’ından 100 hisse alırsınız.
2. Bu hisselere karşı covered call sat. Prim alın. Hisseler çağrılana (call strike’ından satılana) kadar tekrarlayın.
3. Baştan başlayın — yine nakit teminatlı put’larla — ya da hisse artık planınıza uymuyorsa durun.

Uluslararası borsalarda işlem yapmak için call, put, strike, premium, expiry, assignment, CSP ve Wheel gibi terimler bilinçli olarak İngilizce bırakılmıştır. Türkçe karşılıkları sayfa sonunda vardır.

Neden kullanılır

• Zaten beğendiğiniz hisseleri tutmayı hedeflerken prim toplamanın kurala bağlı bir yolu
• “Almak için beklemek” (put) ile “daha yüksekten satmaya razı olmak” (call) duruşunu bir döngüye çevirir

Yeni başlayanların küçümsediği riskler

• Assignment, düşmeye devam edebilecek hisseleri size alır — prim, hisse riskini ortadan kaldırmaz
• Covered call güçlü yükselişte yukarı kârı tavanlar
• 100 hisse için sermaye (veya put’ları teminatlamak için nakit) gerekir
• Pasif, “kur ve unut” bir gelir makinesi değildir

Yapı (döngü)

• Aşama 1 — CSP: Short 1 put + strike × 100 kadar nakit rezervi
• Aşama 2 — Covered Call: Long 100 hisse + short 1 call
• Aşama 3: Hisseler çağrılırsa nakit geri gelir → tekrar CSP; çağrılmazsa covered call satmaya devam

Getiri mantığı

• CSP aşaması maksimum kâr ≈ alınan put primi (put değersiz biterse)
• Covered call aşaması maksimum kâr ≈ (call strike − hisse maliyet esası) + alınan call primi (hisseler çağrılırsa)
• Aşağı yön hâlâ hisse riskidir; prim yalnızca yastıktır
• Döngünün toplam sonucu, atama fiyatları + toplanan primler + tutulan süre boyunca hisse hareketine bağlıdır

Ne zaman uyum sağlar / sağlamaz

• Uyum sağlar: hisseyi 100’lük lotlarla gerçekten tutmak istiyorsunuz; nakit veya hisse rezerviniz var; prim karşılığında sınırlı yükselişi kabul ediyorsunuz
• Uyum sağlamaz: hisseyi asla almak istemiyorsunuz; büyük bir ralli kaçırmak istemiyorsunuz; sermaye 100 hisse için yetersiz; “garanti gelir” arıyorsunuz

Yeni başlayan kontrol listesi

• Put satmadan önce: bu hisseyi strike’dan almak ister miyim?
• Her put için yeterli nakit teminat ayırın (broker kuralları değişebilir)
• Call satmadan önce: 100 hisse sizde mi? Strike ve vade sonunu biliyor musunuz?
• Primi gelir gibi görün; düşen hissede zarar primden büyük olabilir
• Assignment ve early assignment mümkün — özellikle vade yakınken ve opsiyon ITM ise

Wheel döngüsü adım adım

1. Önce hisseyi seçin, Premium'i değil. Wheel yalnızca Put Strike'ından uzun süre tutmaktan memnun olacağınız bir isimde anlamlıdır — likit opsiyonlar, ılımlı IV, anladığınız bir iş.
2. Cash-secured Put satın (genelde OTM, Delta ~0,20–0,30, 30–45 gün vade), 100 hisse alacak nakit ayrılır. Değersiz biterse Premium'i tutar, yenisini satarsınız. Vade yakınken zorlanırsa assignment yerine Roll ile aşağı veya ileri vadeye (net credit ile) taşıyabilirsiniz.
3. Assignment'ı plan sayın, sürpriz değil. Put Strike'ından 100 hisse alırsınız; maliyet esası ≈ Strike eksi toplanan toplam Premium. Sonra maliyet esasının üstünden Covered Call satın. Hisseler çağrılınca nakit geri gelir, Put'larla baştan başlarsınız.

Sayısal örnek: tam bir döngü

XYZ 100 $'da; 95 $'dan almaya razısınız. 30 günlük 95 $ Put'u 2,00 $'dan satın → 200 $ Premium. 95 $ üstünde kalırsa 200 $ sizde. Atamada 95 $'dan 100 hisse alırsınız; etkin maliyet ≈ hisse başına 93 $ (9.300 $). Sonra 95 $ Call'u 1,50 $'dan satın → 150 $ Premium. Hisseler 95 $'dan çağrılırsa 9.500 $ alırsınız: hissede 200 $ + 350 $ Premium = komisyon öncesi ≈ 550 $ toplam. XYZ 70 $'a düşseydi hissedeki zarar Premium'in çok üstünde olurdu.

Pozisyon yönetimi: Roll ve ayarlamalar

• Put'u Roll etmek: hisse Short Put'a yaklaşırsa kapatıp daha düşük Strike'tan veya ileri vadeden (net credit ile) yeniden satın — zaman kazandırır, assignment'ı önleyebilir (hisseyi hâlâ istiyorsanız).
• Call Strike'ı ve maliyet esası: maliyetin altında Call satmak atamada zararı kilitler. Call'u yukarı ve ileri vadeye Roll edin ya da toparlanmayı bekleyin.
• Opsiyonlarda kâr almak: Short opsiyonu maksimum kârın ~%50'sinde kapatmak yaygındır; son dolarlar vade sonu riski taşır.
• Büyüklük ve olaylar: atama nakit rezervinizin tamamını tek hissede kilitleyebilir — tek bir kötü atama başka satışa zorlamayacak büyüklükte kurun. Birçok yatırımcı bilanço dönemlerinde kenarda durur.

Yaygın Wheel hataları

• Asla tutmayacağınız hissede sırf yüksek Premium için Put satmak.
• Hisse maliyet esasının altında Covered Call satıp atamada zararı kilitlemek.
• Premium'i gelir sanmak — o, üstlenilen hisse riskinin karşılığıdır.
• Aynı nakde karşı çok fazla Wheel açmak — tek atama margin çağrısına yol açabilir.

Yeni başlayan SSS

Opsiyon Wheel stratejisi nedir?
Wheel, nakit teminatlı put ile covered call döngüsüdür: kabul ettiğiniz hisseleri almak için beklerken prim toplarsınız, sonra hisseleri tutarken prim toplarsınız, hisseler satılınca yeniden başlarsınız.

Wheel hisse riskini kaldırır mı?
Hayır. Prim, düşen hisseyi iptal etmez. Assignment, düşmeye devam edebilecek hisselerin sahibi olmanız demektir.

Wheel kimler içindir?
Zaten beğendiği bir ismin 100’lük lotlarını tutmaya razı olan, döngüyü destekleyecek nakit veya hissesi olan kişiler. Pasif gelir değildir.

Hisseler çağrılmazsa ne olur?
Hisseler sizde kalır, toplanan call primini tutarsınız ve (plan aynıysa) yeni bir covered call satabilirsiniz.

Cash-secured Put değersiz sona ererse ne olur?
İlk aşamanın en iyi senaryosu: Premium'in tamamı sizde kalır, hisse alınmaz ve bir sonraki döngü için yeni Put satabilirsiniz.

Hisseleri aldığımdan düşük bir Strike'tan Covered Call satmalı mıyım?
Genellikle hayır: hisseler çağrılırsa zarar kilitlenir. Birçok yatırımcı bunun yerine Call'u yukarı ve ileri vadeye Roll eder ya da bekler.

Sonraki adım: opsiyon özetini yazdırın veya bu kurulumu Builder’da açın. İlgili sayfalar: Cash-Secured Put, Covered Call.